Рынок IPO по итогам I квартала 2020 года
2019 год был во многом успешным для инвесторов, которые участвовали в первичных публичных предложениях. Согласно данным консалтинговой корпорации PwC, на конец прошлого года медианная доходность акций компаний, которые провели IPO, составила 14,2%. В свою очередь, на фоне торговой войны США и Китая, а также разногласий в сфере торговли между другими странами число проведенных IPO в мире за 2019 год сократилось на 13,2% г/г до 1 тыс. размещений, в то время как количество привлеченных средств уменьшилось на 10,9% г/г до $199,2 млрд. В I квартале 2020 года мировая экономика столкнулась с пандемией коронавирусной инфекции COVID-19, в результате чего ряд компаний приняли решение не проводить IPO. Тем не менее за январь-март текущего года число первичных публичных размещений в мире увеличилось на 15,6% г/г до 207 размещений, а объем привлеченных средств посредством IPO за аналогичный период расширился на 78,5% г/г до $35,7 млрд.
Подобная динамика показателей обусловлена тем, что в начале 2019 года компании проявляли слабую активность на рынке IPO преимущественно из-за торгового противостояния между США и КНР. В свою очередь, снижение основных мировых фондовых индексов из-за эпидемии коронавируса началось только во второй половине февраля текущего года, в связи с чем на протяжении первых двух месяцев 2020 года распространение данной инфекции оказывало не столь существенное влияние на мировой рынок IPO. В то же время объем привлеченных средств посредством IPO является более волатильным показателем, поскольку может существенно изменяться при наличии или отсутствии крупных размещений. В январе-марте текущего года было проведение 8 IPO, в рамках которых объем привлеченных средств превысил $1 млрд, в то время как за аналогичный период годом ранее – только одно. В свою очередь, в США в I квартале 2020 года также сохранялась повышенная активность компаний на рынке IPO. Согласно данным Renaissance Capital, на фондовых биржах NYSE и Nasdaq в январе-марте текущего года состоялось 25 IPO компаний с капитализацией более $50 млн, за исключением размещений закрытых фондов взаимных инвестиций и специализированных предприятий по целевым слияниям и поглощениям (SPAC). Таким образом, количество IPO в США за I квартал 2020 года увеличилось на 38,9% г/г, а объем привлеченных средств – на 44,7% г/г до $6,8 млрд. В то же время снижение основных американских фондовых индексов, наблюдаемое во второй половине февраля и на протяжении 2/3 марта текущего года, оказало отрицательное влияние на динамику акций после IPO. Согласно оценке Ernst & Young, по итогам I квартала 2020 года акции компаний, которые провели IPO в США, в первый день торгов в среднем отметились ростом на 18,2% относительно цены размещения. Тем не менее к 17 марта текущего года данные акции снизились в среднем на 18,5%.
Несмотря на то, что количество IPO в США в I квартале текущего года увеличилось, в связи с распространением коронавирусной инфекции, которое спровоцировало падение основных американских фондовых индексов, около 20 компаний приняли решение отменить свое размещение на торговых площадках NYSE и Nasdaq. В то же время в январе-марте 2020 года наиболее активны на первичном рынке ценных бумаг США были компании из сектора здравоохранения, что наблюдалось и на протяжении последних нескольких лет. При этом вспышка коронавируса лишь усилила интерес инвесторов к акциям биотехнологических и фармацевтических компаний.
Крупнейшим IPO в США в I квартале текущего года, не учитывая выход на биржу фондов, трастов и SPAC, стало размещение PPD, Inc. (PPD), ведущего поставщика услуг по разработке лекарственных препаратов для биофармацевтической индустрии, с объем привлеченных средств в $1,9 млрд. Вторым по величине IPO является размещение компании GFL Environmental Inc., которая специализируется на переработке и утилизации отходов. В целом в январе-марте 2020 года в США в основном проводились небольшие IPO, в связи с чем за указанный период состоялось только три IPO, в ходе которых компании привлекли более $1 млрд.
Таким образом, по итогам I квартала 2020 года компании сохраняли умеренную активность на мировом рынке IPO, в частности, на американском. Тем не менее в марте на фоне эпидемии коронавирусной инфекции количество первичных размещений в США значительно сократилось. В то же время различные меры поддержки, оказываемые властями и центральными банками многих стран, способствовали восстановлению основных мировых индексов после их снижения в феврале и марте текущего года из-за вспышки коронавируса. На этом фоне компании начали вновь проявлять несколько повышенную активность на рынке IPO по сравнению с мартом 2020 года. Кроме того, в мае европейские страны наряду с США приступили к снятию ограничительных мер, принятых ранее ввиду распространения вируса COVID-19. Успешный выход стран из карантина, вероятно, создаст благоприятные условия для компаний на первичном рынке ценных бумаг, в связи чем во II квартале текущего года может состояться еще ряд удачных IPO.
Александр Алексеевский
Аналитик
:point_down:Рынок IPO по итогам I квартала 2020 годаhttps://drive.google.com/file/d/1BSIPNVHIdiQDfQK-J32Lix-lwG_ou7Y3/view?usp=sharing