Ближний Восток занимает деньги
Компании региона выпускают облигации, чтобы расплатиться по долгам
Корпоративные долги многих компаний Ближневосточного региона носят краткосрочный характер и должны быть рефинансированы в скорейшие сроки, считают эксперты Moody"s. В рейтинговом агентстве ожидают, что такая ситуация вкупе с некоторыми особенностями структуры арабских кредитов станет катализатором размещения на рынке новых долговых бумаг, включая традиционные исламские финансовые инструменты.
Согласно исследованию Moody"s общий объем корпоративного долга для компаний из стран Персидского залива составляет 67 млрд долл. При этом речь идет лишь о тех представителях бизнеса, кто не имеет никакого кредитного рейтинга (совокупный же объем задолженности превышает 210 млрд долл.). Большая часть долга нерейтингованных компаний представляет собой банковские кредиты, причем не очень длинные. Так, доля краткосрочных займов в структуре долга таких компаний составляет не менее 28%.
Исходя из этого, специалисты Moody"s предрекают целую волну размещений долговых инструментов. Многие из нерейтингованных компаний захотят диверсифицировать структуру задолженности и выйдут для этого на рынок бондов, уверены эксперты. Стоит отметить, что такое развитие событий лишь на руку самому Moody"s, которое получит отличный шанс заработать за счет выставления рейтингов новым участникам рынка.
«В силу того что существующие объемы банковского кредитования не соответствуют потребностям бизнеса в деньгах, в ближайшее время мы увидим значительный рост числа эмиссий долговых инструментов. Это глобальная тенденция, которая будет особенно сильна на развивающихся рынках. Ближний Восток здесь не исключение — там бизнес очень сильно зависит от банковских кредитов», — пояснил РБК daily президент рейтингового агентства Egan Jones Ratings Шон Иган.
Наибольшее число кредитов нерейтингованных компаний зафиксировано в секторах энергетики и нефтехимии, в то же время наибольшая доля краткосрочных заимствований в общей структуре долга приходится на телекоммуникационный, строительный и финансовый секторы. Именно последние, по мнению Moody"s, будут наиболее «нуждаться в день¬гах». Иными словами, купить облигации наиболее надежных компаний нефтедобывающего сектора у инвесторов не получится, поскольку они уже давно надежно обеспечены долгосрочными кредитами.
«Говоря о рисках таких инвестиций, стоит рассматривать каждую компанию отдельно. В целом кредитоспособность местного бизнеса за последнее время улучшилась. К тому же положительное влияние на умы инвесторов оказали новости о скором завершении процесса реструктуризации Dubai World. Спрос на бумаги эмитентов из Персидского залива, скорее всего, будет высоким», — считает г-н Иган.
Критическим для арабских компаний станет 2012 год. Именно тогда многие из них столкнутся с необходимостью окончательно погасить взятые на себя обязательства. Из-за масштабности выплат этот год даже назван специалистами Moody"s «стеной погашений». Дефолт какой-либо крупной компании в этот период грозит обернуться настоящей паникой, какую ранее вызвали долговые проблемы Dubai World.
ЕВГЕНИЙ БАСМАНОВ
http://www.rbcdaily.ru/2010/09/16/world/511178